„ServiceTitan“ IPO darosi vis keistesnis


Antradienį debesų verslo programinės įrangos tiekėjas ServiceTitan pasiūlė savo pradinių viešųjų akcijų kainų intervalą nuo 52 iki 57 USD už akciją, tikėdamasis gauti nuo 446,2 mln. USD iki 514,2 mln.

Ji taip pat paskelbė keletą kitų įdomių atskleidimo apie tai, ką ji darys su pinigais ir kam parduos akcijas.

Savo naujausioje S-1A SEC formoje bendrovė atskleidė, kad planuoja panaudoti didelę pinigų dalį – apie 311 mln. USD, kad išpirktų visas savo nekonvertuojamų privilegijuotųjų akcijų akcijas už 1 000 USD už akciją – tai yra kaina, kurią sumokėjo šie investuotojai.

Be to, ji sumokės tiems akcininkams visus neišmokėtus dividendus už akciją. Remiantis šiais dokumentais, investuotojai yra „Saturn FD Holdings“, LP ir „Coatue Tactical Solutions PS“. Bendrovė penkerius metus siekė 10% metinių dividendų, o šeštus – 15% už šias akcijas. Atsižvelgiant į kontekstą, vidutinis dividendų pajamingumas valstybinėms technologijų įmonėms yra 3,2%, sako Dividend.com. Tai, beje, nėra didžiausios rizikos kapitalo įmonės, investuotos į ServiceTitan. ICONIQ Growth, Bessemer Venture Partners ir Battery Ventures yra tokia tvarka. TPG subjektas taip pat yra pagrindinis investuotojas, rašoma dokumentuose.

Brangių privataus kapitalo investicijų panaikinimas nėra tai, ką dauguma įmonių teigia darys su savo IPO lėšomis. Jie linkę pinigus skirti savo verslui valdyti arba galimiems įsigijimams. Tokiu atveju „ServiceTitan“ teigia, kad visas likutis panaudos kaip apyvartinį kapitalą įmonei ar kitiems verslo tikslams.

Šis naujausias atskleidimas buvo paskelbtas po naujienų, kad „ServiceTitan“ pardavė savo sielą, taip sakant, 2022 m., kai padidino H serijos raundą, sutikdamas suteikti investuotojams „sudėtingą IPO reketo struktūrą“.

Šis kainų diapazonas reiškia, kad bendrovė beveik neabejotinai turės suteikti šiems H serijos akcininkams daug daugiau akcijų kaip IPO dalį. Jei jos IPO akcijų kaina buvo mažesnė nei sumokėjo H serijos investuotojai, „ServiceTitan“ sutiko padengti nuostolius, o kiekvieną ketvirtį atidėdavo IPO po 2024 m. gegužės 22 d., bendrovė sutiko būti skolinga tiems investuotojams dar daugiau. Jis atskleidė, kad jie sumokėjo 84,57 USD už akciją.

VC Alexas Claytonas, vėlyvosios stadijos įmonės Meritech Capital generalinis partneris, žinomas dėl savo IPO analizės, pirmasis atkreipė dėmesį į šią skausmingą reketo struktūrą tinklaraščio įraše, kuris išplito. Jis sako „TechCrunch“, kad „prasminga“ išleisti didelę IPO grynųjų pinigų dalį „ServiceTitan“, kad išeitų iš pageidaujamų akcijų.

„Jie aiškiai nori turėti švaresnį stalą su dangteliais, todėl gautas pajamas naudoja juos atpirkti. Jie galėtų bet kada tai atpirkti ir dabar turi tam pinigų“, – sakė jis.

Vis dėlto atrodo, kad įmonei taip pat reikia pinigų verslui. Nors nuostoliai mažėja, 2024 m. fiskalinio laikotarpio pabaigoje ji prarado 183 mln. USD iš veiklos ir patyrė 195 mln. USD grynąjį nuostolį, įskaičiuojant palūkanas ir kitas išlaidas.

Tačiau Claytonas taip pat mano, kad bankininkai žaidžia savo tipiškus IPO kainodaros žaidimus su 52–57 USD diapazonu, o tai buvo mažesnis nei jis tikėjosi. Tai reiškia, kad įmonės kaina iš tikrųjų gali viršyti diapazoną, o tai padeda sukurti teigiamas antraštes ir susižavėti pasiūlymu. Jei taip, „ServiceTitan“ gali nuvalyti dangtelių stalą ir išeiti su daugiau pinigų.

„Tai tik pradinis diapazonas, tikėtina, kad jo kaina ir prekyba bus didesnė. Atminkite, kad bankininkai nori „IPO pop“ ir tai nežadins įmonių dirbti su jais, jei IPO kaina bus per aukšta, o prekyba bus mažesnė už emisijos kainą. Įtariu, kad bendrovė prekiaus brangiausiais 60 USD arba 70 USD pigiais“, – sakė jis.

Tuo pačiu „ServiceTitan“ taip pat geriau paaiškino, kas galės įsigyti akcijų pagal tiesioginę akcijų programą. „ServiceTitan“ atideda 5% savo akcijų, kad galėtų parduoti steigėjų draugams ir šeimos nariams ir, paaiškino, tam tikriems savo klientų „C-suite“ sprendimus priimantiems asmenims.

Nors gali kilti tam tikrų interesų konfliktų – pirkėjas, kuris taip pat yra akcininkas, pasirenka pardavėją, toks privačių akcijų pardavimas tapo dažnesnis. Pavyzdžiui, anksčiau šiais metais viešai paskelbta „Reddit“ tai padarė savo moderatoriams.

Visa tai reiškia, kad „ServiceTitan“ IPO gali sužavėti arba verkšlenti, tačiau tai nelabai atspindi, kada technologijų IPO vėl pradės rimtai.

„ServiceTitan“ iš karto neatsakė į prašymą pakomentuoti.



Source link

Draugai: - Marketingo agentūra - Teisinės konsultacijos - Skaidrių skenavimas - Fotofilmų kūrimas - Miesto naujienos - Šeimos gydytojai - Saulius Narbutas - Įvaizdžio kūrimas - Veidoskaita - Nuotekų valymo įrenginiai - Teniso treniruotės - Pranešimai spaudai -