Šioje istorijoje
Trečiadienį Dow užsidarė 1500 punktų aukščiaupaskatino Donaldo Trumpo lemiama pergalė rinkimuose ir galimas respublikonų kontroliuojamas Kongresas, rodantis stiprų rinkos optimizmą.
Kartu su akcijų raliu augo ir JAV iždo pajamingumas, o tai kelia susirūpinimą kai kuriems analitikams dėl rinkos stabilumo ir galimo poveikio akcijoms.
10 metų iždo pajamingumas pakilo daugiau nei 14 bazinių punktų ir pasiekė 4,433 % – aukščiausią lygį nuo liepos mėn. Panašiai, 2 metų trukmės iždo pajamingumas pakilo maždaug 7 baziniais punktais iki 4,274 proc., kuris yra didžiausias nuo liepos 31 d.
Pajamingumas ir obligacijų kainos kinta atvirkščiai – pajamingumui kylant, obligacijų kainos krenta. Tai dažnai rodo perėjimą prie saugesnių investicijų, o tai rodo, kad investuotojai gali būti atsargūs investuodami pinigus į akcijas, kai laukiami ekonominiai pokyčiai vadovaujant naujam vadovui.
Taigi, ką rodo iždo pajamingumo padidėjimas?
Goldman Sachs (GS-1,81 %) analitikas Davidas Kostinas trečiadienį paskelbė ataskaitą, kurioje išsamiai aprašomos atnaujintos akcijų rinkų perspektyvos. Ataskaitoje Kostinas perspėjo, kad reikšmingas 10 metų iždo pajamingumo padidėjimas gali suvaržyti bet kokį ilgalaikį akcijų kainų kilimą.
„Tolimesnis staigus 10 metų iždo pajamingumo padidėjimas greičiausiai apribotų bet kokio galimo akcijų kainų kilimo mastą. jis rašė.
Kostinas pažymėjo, kad iki šiol akcijos sugebėjo sugerti didesnį pajamingumą daugiausia dėl to, kad augimą paskatino geresni ekonominiai duomenys. Tačiau jis perspėjo, kad nuolatinis obligacijų pajamingumo didėjimas gali susiaurinti rinkos prieaugį, susikoncentruoti į tam tikras akcijas ir apriboti platesnio sektoriaus rezultatus. Ši tendencija gali atspindėti investuotojų atsargumą, nes dėl didesnio pajamingumo saugesnės investicijos, pavyzdžiui, obligacijos, patrauklesnės, palyginti su akcijomis.
Palūkanų normų mažinimas yra horizonte
Ataskaitoje Kostinas prognozavo, kad Federalinis rezervų bankas ketvirtadienį sumažins federalinių fondų palūkanų normą 25 baziniais punktais ir sumažins ją iki tikslinės 4,5–4,75 proc. Be to, jis tikėjosi papildomo ketvirčio taško sumažinimo artėjančiame FED susitikime gruodžio 18 d. Šie palūkanų mažinimai, pasak Kostino, greičiausiai yra FED strategijos dalis, kuria siekiama remti ekonomikos augimą besikeičiančiomis finansinėmis sąlygomis ir suteikti tam tikrą pagalbą skolininkams, kylant obligacijų pajamoms.
